Safilo azioni: gli Usa fanno volare gli utili sui livelli pre-Covid a +11,9%

Safilo azioni: gli Usa fanno volare gli utili sui livelli pre-Covid a +11,9%

Nei primi 9 mesi 2021, le vendite nette di Safilo hanno raggiunto 737,4 milioni di euro, in crescita del 37,3% a cambi costanti e del 32,9% a cambi correnti rispetto ai 554,7 milioni di euro registrati nei primi 9 mesi 2020. Nel terzo trimestre 2021, la societa” ha registrato vendite nette pari a 226,6 milioni di euro, in crescita del 2,6% a cambi costanti (+3,5% a cambi correnti) rispetto ai 219,1 milioni di euro del terzo trimestre 2020, il primo periodo dello scorso anno a registrare un recupero rispetto al 2019 dopo il pesante calo subito nel primo semestre 2020 a causa della pandemia da Covid-19. L’utile industriale lordo del 3 trimestre – spiega una nota – si è attestato a 118,7 milioni di euro, registrando una crescita del 5,4% rispetto al 3 trimestre 2020 e dell”8,9% rispetto al 3 trimestre 2019. Il margine industriale lordo del 3 trimestre 2021 è migliorato al 52,4% delle vendite rispetto al 51,4% nel 3 trimestre 2020 e al 51,2% registrato nel 3 trimestre 2019. Su base adjusted, l’utile industriale lordo è stato pari a 120,5 milioni di euro, con un margine sulle vendite del 53,2%, in miglioramento di 200 punti base rispetto al 2019. L’Ebitda del terzo trimestre 2021 è stato pari a 17,4 milioni di euro, in crescita del 35,8% rispetto al 3 trimestre 2020 e più che raddoppiando rispetto all’Ebitda registrato nel 3 trimestre 2019. Il margine Ebitda del terzo trimestre 2021 è cresciuto al 7,7% delle vendite rispetto al 5,8% nel terzo trimestre 2020 e al 3,6% registrato nel terzo trimestre 2019. L’Ebitda adjusted del 3 trimestre è stato pari a 19,1 milioni di euro, in crescita del 33,3% rispetto al terzo trimestre 2020 e del 45,9% rispetto all’Ebitda adjusted registrato nel 3 trimestre 2019. Il margine Ebitda adjusted del 3 trimestre è cresciuto all’8,4% delle vendite rispetto al 6,5% nel 3 trimestre 2020 e al 6,2% registrato nel 3 trimestre 2019. L’andamento delle vendite nel terzo trimestre 2021 e l’attuale visibilità sul portafoglio ordini portano il Gruppo a confermaregli obiettivi di crescita previsti per l’intero esercizio2021, con vendite nette superiori ai livelli registrati nel2019, in crescita a una cifra percentuale media (mid single digit) a cambi costanti e l’Ebitda adjustedsuperiore rispetto al risultato raggiunto nel 2019.Tali aspettative si basano sull’ipotesi che lo scenario di business rimanga stabile rispetto alla pandemia da Covid-19.

Secondo i nostri analisti il vero problema in questo momento è proprio la possibilità che la pandemia cambi di nuovo gli scenari e in questo momento di forte aumento dei contagi non è un ipotesi da scartare.

Dopo i conti sopra le nostre attese alziamo il nostro prezzo obiettivo da 1,3 euro a 1,5 euro confermiamo neutrale sulle azioni Safilo.

Subito dopo l’apertura a piazza affari le azioni sono in forte rialzo a 1,76 euro (+6,86%)

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